吴清：资本市场规范要求极高 法治兴则市场兴

2021年2月7日，吴清全国首批6只碳中和债券在银行间债券市场成功发行，吴清合计发行规模64亿元，发行人分别为南方电网、国家电投集团、三峡集团、四川机场集团、华能国际、雅砻江水电，这是全球范围内首次以碳中和命名的贴标绿色债券产品。

4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，资本上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。而这位交易员也重仓债券，市场市场包括中债和美债，市场市场去年一年都给自己的投资带来了相当丰厚的汇报，但是今年以来这个操作已经失灵，一季度美债一再下跌，他正在思考是不是要调整投资策略。

其实笔者最感兴趣的是此次鲍威尔讲话中，规范对于美国移民人口大增和AI的井喷式爆发对其经济增长尤其是通胀形势是如何决定的。然而，要求如果我们继续看到通胀横盘整理，那么就会质疑美联储是否需要降息。强调联储有时间根据未来的数据做出利率决策，极高再度暗示不急于降息。

导致美股暴跌的原因是，法治明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人：美联储今年有不降息的可能。这些数据导致一季度单边上行的美股开始掉头向下，兴则兴而今年金光闪闪的黄金尽管涨势有所减缓，但是强大的惯性，让它仍然在高位盘桓。

对于AI的影响，吴清鲍威尔只是泛泛的说，AI应该会提高生产力，但该技术要影响当前的生产力数据还为时过早。

他此前宣称，资本美联储今年至少降息三次。（三）未来政策可能性探讨：市场市场几家抬政策合力是重点强化普惠金融支持在于发挥好信贷、市场市场债券、股权等多元化融资渠道的作用，我们认为可从以下方式着手：1)继续大力发展直接融资市场。

另一方面，规范相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，要求即金融机构先向相关领域投放贷款，要求再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

目前，极高我国已初步构建起以基本养老保险为基础、以企业（职业）年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的三支柱养老保险体系。据科技部在2023年7月的国务院例行吹风会上披露，法治彼时转化基金已设立36支子基金，在项目层面带动社会资本投资超过1000亿元，放大比例1:18。

(责任编辑：乌海市)